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Quanto vale a Portugal Telecom

08/10/2014 às 05h00

Valor Econômico - por Tatiane Bortolozi | De São Paulo

Analistas avaliam os ativos da Portugal Telecom (PT) entre € 6,5 bilhões e € 7,8 bilhões - valor bem distante do que ela vale em bolsa, em torno de € 1,5 bilhão. Diante da necessidade da Oi, em processo de fusão com a PT, reduzir sua dívida, vender os ativos da tele portuguesa é algo positivo, mas o preço parece alto e, um acordo, desafiador.

O BTG Pactual calcula o valor da operadora portuguesa em € 6,5 bilhões, a projeção do Banco Espírito Santo (BES) é de € 6,7 bilhões, e a do HSBC, de € 7 bilhões. O BBVA avalia a PT em € 7,8 bilhões e considera que, por uma venda a este valor, a alavancagem da Oi, medida pela relação entre a dívida líquida e o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda), seria reduzida de 4,1 vezes para 2,5 vezes, ajudando a companhia a construir as bases para participar da consolidação do setor de telefonia no Brasil.

A Oi informou ontem, em nota, que não recebeu propostas e não há decisão sobre a venda de seus ativos em Portugal. O Valor apurou que a Oi quer vender tudo da PT e concentrar-se no Brasil. A francesa Altice está negociando.

Mas alcançar um acordo com a Altice pode ser uma tarefa difícil, disse o analista Ivón Leal, em relatório do BBVA. "O negócio pode ser intensamente buscado pela Oi, que daria um enorme passo na melhora de seu balanço financeiro. Mas acreditamos que chegar a um acordo será desafiador." Outros analistas ouvidos pelo Valor afirmaram que as projeções de preços parecem altas.

Em abril, o Santander fez uma avaliação dos ativos da PT e determinou seu valor em R$ 5,7 bilhões.

 

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