Transparência e Governança

Sócio fundador da Leblon Equities, gestora de recursos independente

Atualmente os fundos de investimentos, com exceção de alguns poucos, não têm o costume de participar assiduamente nas Assembleias Gerais das empresas investidas. Isso se deve não somente à questão cultural, mas também à estrutura de capital das empresas listadas em nossa bolsa. As empresas brasileiras têm em sua grande maioria a figura de um controlador definido, ou seja, um acionista que detém a maioria do capital votante (mais do que 51% das ações ordinárias), fazendo com que as decisões não precisem realmente serem debatidas nas Assembleias.

Under Brazilian corporate law, preferred shareholders may elect one member to the board of directors if the shareholders represent at least 10% of the total shares in that class; common shareholders may elect one member if they represent at least 15% of the total shares in that class. While these thresholds appear to be high considering Petrobras’ $275 billion plus market capitalization, Blackrock alone held 5% of the preferred shares at the time and the subsequent seven largest foreign holders made up the additional 5%.